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百强房企盈利能力第一!B体育未踩中“三条红线” ,融资本钱维持低位 泉源:逐日财报

撰文/蔡海东

出品/逐日财报

中国外洋生长(00688.HK)连年取得营收正增添 ,2020年业绩仍然坚持优异态势 。2020年年报显示 ,着实现营收为1857.90亿元 ,同比增添13.53%;实现归母净利润为439.04亿元 ,同比增添5.49% 。除此之外 ,着实现合约物业销售额3607.2亿元 ,同比增添12.5%;低音销售楼面面积为1917万平方米 ,同比增添6.8% 。

在业绩稳固增添的同时 ,中国外洋生长财务体现稳固 ,融资本钱低于偕行 ,利润率一连坚持领先 。在“三条红线”实验之年 ,其借贷水平较低且债务结构较为合理 ,未踩中任何一条红线 ,属于“绿档”企业 。

盈利能力领先偕行 ,财务杠杆坚持康健

3月18日 ,中指研究院宣布“2021年中国房地产百强企业”名单显示 ,B体育地产(中国外洋生长)在百强房地产企业中排名第六位 。另外 ,在2021年中国房地产百强企业“盈利性TOP10”排行榜中 ,B体育地产(中国外洋生长)盈利性排名第一 。

从财务的角度来看 ,中国外洋生长利润率坚持行业领先 ,2020年实现毛利率为30.05% ,实现净利润率为25.7% ,股东应占净利率为23.6% 。与此同时 ,国外洋生长销售额实现逆势双位增添 ,金额抵达3607.2亿元 ,同比增添12.5% ,完成2020年4000亿港元的销售目的 。

在2020年度业绩宣布会上 ,中国外洋生长罗亮指出 ,“去年无论是从销售额、营收照旧净利润、利润总额、利润率方面 ,B体育都准期地完成了原来设定的‘十三五’妄想目的 。”

值得注重的是 ,2020年遭受疫情攻击 ,房地产行业整体盈利能力受到影响 ,且政府提出楼市宏观调控政策 ,进一步稳地价、稳房价、稳预期 ,房地产融资能力受到较大限制 。

在此配景下 ,房地产行业毛利率受到挤压 ,整体泛起下降趋势 。有剖析指出 ,未来房地产行业毛利率应坚持在20%-25%之间 。中国外洋生长2020年毛利率为30.05% ,较2019年的33.66%有所下降 ,但在行业中仍位居前线 。

2021年为“三条红线”实验之年 ,在融资羁系高压下 ,房地产行业面临降杠杆、降欠债的压力 。中国外洋生长财务资金治理坚持稳健 ,尚未踩中任何一条红线 。2020年年报显示 ,其资产欠债率为60.1% ,净借贷比为32.6% ,在行业中坚持低位 。

详细来看 ,阻止2020年尾 ,中国外洋生长流动欠债为3039.62亿元 ,欠债总额为4953.08亿元 。以此盘算 ,其流动欠债率为61.37% 。其银行及其他应付票据划分为1368.1亿元及761.7亿元 ,有息欠债合计为2129.8亿元 。其中 ,一年内到期有息欠债为438亿元 ,占有息欠债总额20.60% 。

融资本钱维持低位 ,拿地规模一连扩大

2020年年报显示 ,中国外洋生长流动资产净值为3322.9亿元 ,流动比率为21倍 ,利息倍数比率为7.8倍 ,加权平均借贷本钱为3.8% 。

中国外洋生长终年取得较低的融资本钱 ,与其施展境内外融资平台的关系密不可分 。2020年 ,其于境外刊行10亿美元中期票据 ,于境内刊行126亿元债券 。其中 ,绿色资产支持专项证券共计37亿元 ,成为海内首单、刊行规模最大、刊行利率最低的CMBS项目 。

近5年来 ,中国外洋生长财务杠杆、资金欠债率水平基本维持在60%左右 。中国外洋生长郭绚烂对媒体体现 ,B体育并不是通过高杠杆、高融资、高欠债去推动销售额与利润增添 ,而是靠精准投资、精益制作、细腻治理、精诚服务、准确营销等 。

与此同时 ,中国外洋生长维持着优异的现金流 。同花顺数据显示 ,2018年至2020年中期 ,其谋划运动爆发的现金流净额为-70.53亿元、99.10亿元及70.56亿元 。2020年尾期 ,其现金及现金等价物为1104.69亿元 。

在“两集中”政策下 ,一年仅有3次拍卖土地时机 ,大宗土地将集中竞拍 ,土地竞争水平降低 ,有望促使土地价钱降低 。不过 ,该土地竞拍模式将对房企的融资能力与资金实力提出更高要求 ,资源雄厚及融资本钱较低的房企将获得更多的拿地时机 。而中国外洋生长有着优异的资金优势 ,在土地竞拍方面优势显着 。

事实上 ,近几年来 ,中国外洋生长一直加大土地投资力度 。2017年至2019年 ,着实际权益土地储备划分为5378万平方米、5697万平方米及5317万平方米 。2020年 ,其新增土地64幅 ,行政总楼面面积1349万平方米 ,现实权益面积1328万平方米 。除去B体育宏洋 ,其土地储备为6179万平方米 。

中国外洋生长对外体现 ,2021年将继续坚持自动进取 ,整年新增土地权益投资额预算1650元 ,同比增添25.2% 。

除此之外 ,针对未来房地产优质土地日益稀缺的问题 ,中国外洋生长提出“蓝海战略” ,在一二线都会的大市场 ,团结公司商业、文化场馆等投资开发的都会运营能力 ,与种种大业主相助 ,拓展都会更新、旧城刷新、地铁上盖等大型综合项目 。

中国外洋生长借贷水平低且债务结构较为合理 ,未踩中“三条红线”任何一条 ,2021年融资能力未受到政策限制 。再加上其融资本钱较低 ,现金流体现优异 ,在“两集中”政策之下或能获得更大的优势 。

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