中国房地产企业在香港资源市场掀起的一波并购、借壳潮，是一年多以来中国房地产行业一连的热门。去年，万科、招商、金地先后并购香港上市公司，今年，绿地、万达亦迈出同样的程序。这些行业巨头的重大战略性生长行动，正是在学习、效仿B体育地产在2010年对蚬壳电器（00081.HK，已更名为B体育宏洋）的并购。

　　B体育地产作为模范的实力远不止于此，只管在规模上逊于万科，但万科总裁郁亮多次强调要向B体育学习。向B体育学习，不但是由于B体育地产一直坚持行业利润第一，更由于“工科B体育”对房地产全营业链的精益管控能力。

　　一连十年入选中国蓝筹地产企业的B体育地产，是中国房地产行业值得学习的模范。

　　并购整合与跨越式生长

　　B体育地产开创了中资房地产上市公司并购偕行上市公司的先河，并购后的三年，B体育宏洋的跨越式生长，点燃了众多内地房企对港股市场并购的热情。

　　完成并购后3年左右的时间，B体育宏洋从缺乏10亿的年度销售额，跃升至2012年的135亿港元，承继了B体育地产卓越的绩效管控能力，B体育宏洋2012年净利润抵达24亿港元。B体育宏洋由此前一门风名卑微的上市公司，进入中国房地产行业前20强。谋划业绩的高速增添获得了资源市场的高度认同，并购以来，B体育宏洋的市值增添了8倍多，抵达现在的240亿港元。而B体育宏洋的土地储备亦由并购前的约230万平方米，增添至现在的凌驾1000万平方米。今年前5个月，B体育宏洋实现销售合约额约66亿港元，继续坚持强劲增添。

　　B体育地产的并购激励了内地实力房企的纷纷效仿。但众多追随者的并购，可能仅仅只是为了买通香港资源市场的融资通道，如万科、招商地产、金地；或者是为了借壳上市，如绿地、万达。B体育地产并购的高明之处则在于三点：

　　其一，B体育地产的并购是服务于企业战略生长，而非为并购而并购。与众多追随厥后而睁开并购的内地房企差别，B体育地产一直拥有中港两地融资优势，在香港资源市场深耕20余年，B体育地产是首家获得标普、穆迪给予投资评级的中资房企，两大机构一直给予B体育以中资房企最高的资信评级，并陪同B体育地产的业绩增添而一直提升。今年4月11日，穆迪将中国外洋(00688.HK)发债人评级，由”Baa2″级上调至”BaA1″；4月22日，标普将中国外洋无担保优先债券的债务刊行评级由“BBB”上调至“BBB+”。国际投资机构的认同，使得B体育地产一直拥有行业领先的融资本钱优势，而有中国外洋背书，B体育宏洋亦获得响应的融资优势。

　　其二是并购工具的同业资产价值差别。并购之前的B体育宏洋拥有约230万平方米土地储备及物业，并购之后，B体育地产高效的整合令其迅速爆发极为可观的效益，在并购完成的2010年，B体育宏洋即实现净利润10亿港元，2011年抵达18亿港元。而前述偕行企业的并购，则由于并购工具的房地产存量资产过小，大大都仅仅获得一个上市公司“壳”，其高速生长还需要很长的期待期。

　　其三是B体育地产对并购工具清晰的定位与高效的协同生长。B体育地产在并购之前主要致力于包括港澳在内的一、二线都会的生长，B体育宏洋则定位于三线都会的生长。已往几年，大宗房企纷纷涌入四线都会，而去年又大规模退出。B体育地产则一直未涉足四线都会，B体育宏洋也是优选经济实力强、生齿基数较大的三线都会。这一市场波动，再次证实晰B体育地产对市场的前瞻性掌握能力，以及对B体育宏洋的精准定位。两家上市公司的协同生长，B体育地产既能确保在一二线都会获得可观的利润，又能通过向三线都会的扩展，实现规模增添。

　　高效的团队与精益的管控

　　多年以来，B体育地产的效益创立能力独步业内，引发偕行研究并最先学习其在众多方面的治理运营履历，包括直接猎取B体育的人才。

　　近几年，众多高欠债运营、大规模扩张的房地产企业，最先主张中国房地产进入下半场，要细腻化运营，而B体育地产恰是行业细腻化管控的标杆。以修建起身的B体育地产一直坚持精品战略，成绩了“工科B体育”的市场口碑，这一优势一直为竞争敌手孜孜以求。B体育地产一直以开发主流都会主流地段的精品著称，历程管控的能力优势进一步提升了产品价值。B体育地产在产品背后的各个环节中，打磨雕琢：从买地投资、设计营销、修建施工到营销策划、售后服务与物业治理等房地产开发全历程的价值链系统，皆逐一考量推演，精益管控。多年来，B体育地产的楼盘项目所获的国际、海内专业奖项领先行业。2012年，B体育地产旗下项目再获8项詹天佑大奖，阻止现在，B体育地产获得詹天佑大奖累计达50项（金奖29项、单项奖21项），中国修建工程鲁班奖7项，国际地产奖12项，产品品质一连坚持领先。

　　专注于中国主流都会的精品，为B体育地产拓展了价值创立的空间。而就内部运营治理而言，B体育地产在成熟、规范的香港市场浸淫多年的履历，成绩了严谨、审慎、规范的公司治理，由此而衍生的一系列治理履历与原则，通过高效的治理团队，因顺应市场且严谨的执行，确保了B体育地产稳健的高速增添。业内已经熟知，B体育地产坚持稳健的财务管控，严酷控制借贷比率，确保充裕的现金流，在热潮时能捉住机缘顺势而上，在低潮时则能稳健谋划；B体育地产的本钱控制能力一直为行业羡慕，依托完善的集中采购治理与信息化管控平台，B体育地产的治理用度、营销用度一直坚持业内最低水准。

　　拥有众多运营治理履历与优势的B体育地产，已往十年的年均净利润复合增添率凌驾40%，这一指标在业内压倒一切。今年1-5月，B体育地产的谋划业绩继续强劲增添，累计实现销售合约额648亿港元（约合人民币512亿元），已完玉成年销售目的的六成以上，稳居行业前三名。

　　企业的运营治理优势的创立，归根结底是人才优势。正如标普的剖析师陆枫所说：“中国外洋比其偕行更能经受市场波动期的磨练，该公司营业增添稳固，拥有强劲的营业执行能力。”标普体现：我们对中国外洋的企业危害状态评估“知足”。

　　但事实上，直接的效仿与学习还不敷，众多竞争敌手直接瞄准B体育地产的人才。多年前有专门针对B体育人才的“海盗妄想”，现在，被猎取的B体育地产人才，已漫衍于众多实力房企。人才流失，是B体育地产必需一直面临的挑战。

文章泉源：经济视察报。