2020年，是中国楼市的一个要害之年。

之以是说要害，是由于疫情之下，许多人突然发明，周期的幻化是何等无常：2019年照旧一片艳阳高照，而2020年却立马进入了地产史上最难的上半年。

不过，无论周期怎么幻化，中
Ｕ站伤薆体育：低调、稳健、盈利能力一骑绝尘。这在B体育历年的财报中体现得尤为显着。

B体育的财报，一直被以为是房企中最牛、最有看点的。

就在今天（8月24日），B体育宣布了其2020年的中期业绩报告。

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报告很长，数据也较量多，但亮点却不少。

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若是有心，在这份半年报中，你不但可以看到B体育当下的谋划业绩，也可以管窥B体育对未来的思索和结构，甚至，你可以隐约的看到房地产的大未来。

01.

物业销售、商业营收逆势增添

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我们先来看最焦点的几个指标：

1、上半年，B体育销售额合约1720亿，同比增添4.2% 。

有人说，4.2%的增速只是一样平常，着实是你不知道它有多灾。

a、今年上半年，TOP10房企销售总额为2.08亿，同比下降3%，销售增速为正的只有两家：B体育和恒大。

其中，万科上半年销售同比下降4%
；按权益口径盘算，碧桂园同比下降了5.3%。

b、上半年百强房企销售金额同比下降2.7％
；部分去年还在百强榜中的，今年已消逝不见。

c、近半数房企的销售额低于去年同期，个体20强房企权益销售额下跌20%、甚至大跌40%。

2、实现营业收入人民币886.3亿，股东应占溢利达人民币205.3亿，净利润率达23.2%。

这组数据似乎没啥意外的，作为近20年来，海内谋划最精彩，盈利能力最强的房企，B体育在营收和盈利上的体现甚少让人失望。

比照众多已宣布半年报的房企，B体育或许率再度连任“利润王”称呼。要知道，这个名号B体育已经拿了十七年了。

至于这组数据背后，究竟意味着什么，在下面再给各人剖析。

3、B体育的商业地产板块依旧稳健，重点发力的购物中心“环宇城”已茁然有成。

中报显示，B体育商业物业板块总营收达人民币20.3亿，同比增添1.1%。

这也是凌驾许多人的预期，缘故原由着实各人都知道。

a、受上半年疫情的影响，许多写字楼和购物中心被迫关闭。

b、租金减免影响业绩，疫情时代，海内部分开发商对旗下的商办物业举行了租金减免，B体育就是带动年迈之一。

果真资料显示，1月24日至2月23日时代，B体育在天下规模内，对购物中心商户的租金接纳了减半步伐。

c、新的商办物业推迟入市，今年上半年，B体育没有新增开业的购物中心就是例子，听说，这种情形在往年是较量少见的。

只管云云，B体育的商业地产板块仍然一连稳健增添。

半年报显示，B体育系列公司持有运营甲级写字楼45栋，仍然是海内的写字楼之王。

在未来重点发力的购物中心领域，B体育加大了开疆扩土的程序。

02.

7大财务指标周全引领行业

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说完了谋划上的几大亮点，我们再详细看看B体育的几项财务指标：

中报显示，在关于财务稳健和盈利能力的七项焦点指标上，B体育都是一骑绝尘的。

这七项指标是：

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1、利润规模行业领先：股东应占净利润205.3亿; 焦点净利润179.4亿（扣除物业估值及汇款损益）

2、利润率行业领先：净利润率 23.2%

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3、净资产规模行业领先：期末净资产2950.9亿

4、资产欠债率处于行业最低区间：资产欠债率 59.77%，净借贷比率为32.95%

5、融资本钱处于行业最低区间：4.01%（半年度加权平均融资本钱）

6、现金充裕度处于行业最高区间：期末持有现金1113.8亿，占总资产14.6%

7、信用评级位居行业前线：

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评级机构	信用评级	展望
惠誉	A-?	稳固
穆迪	Baa1	稳固
标准普尔	BBB+	稳固
团结	AAA	稳固

若是你不太明确这些财务指标背后的意义，那我给你讲一个最近爆发的事。

数天前，21世纪经济报道发文称：听说羁系部分出台新规控制房地产企业有息债务的增添，并设置了“三道红线”：

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红线一：剔除预收款后的资产欠债率大于70%
；

红线二：净欠债率大于100%
；

红线三：现金短债比小于1倍。

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依据这三道线的超线情形，给出有息欠债增速上限：

超三道红线进入“红色档”，有息欠债规模以2019年6月尾为上限，不得增添
；

超两道红线进入“橙色档”，有息欠债规模年增速不得凌驾5%
；

超一道红线进入“黄色档”，有息欠债规模年增速不得凌驾10%
；

一道红线都没超，虽然进入“绿色档”，但有息欠债规模年增速仍然不得凌驾 15%。

新闻一出，可能许多房地产老板们今夜无眠。为何这么说？

缘故原由着实很简朴，由于这三道红线框住了许多人。

1、关于“高杠杆”房企来说，不亚于兜头泼了一桶凉水。由于撑死胆大的，饿死怯弱的时代，可能要竣事了。

2、部分过于激进的房企，可能遭遇资金难题，被迫卖项目、卖身都有可能。

有人无眠，就意味着另外一部分人会迎来好日子。

至少，B体育是其中之一。上述的三道红线，B体育一道都没有超。这就意味着，当别人受限时，B体育能够依据自身的情形无邪调配，甚至加杠杆。

这也意味着更多、更大的生长时机。

1、由于现金储备多，欠债少，别人睡不着的时间，中？梢岳慰咳朊。

2、由于财务结构优质、国际信用评级优异和极低的融资本钱，这意味着，B体育能借到比别人更自制的钱，能买到别人买不起、买不到的工具。一旦机汇合适，中？梢阅媸评┱，而别人只醒目怒视。

3、由于手中有粮，心中不慌，在干好今天的同时，也可以兼顾明天和未来，好比今年上半年加大了对一二线优质土地的获取，以及加大了对购物中心等业态的结构。

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关于“三道红线”问题，B体育董事局主席颜开国在24日下昼回覆媒体提问时，表达了自己的看法。

颜开国体现：第一、针对房地产企业精准施策，一企一策，有利于行业康健生长。第二、B体育的生长战略一直是稳健谋划，高质量生长。

在颜开国看来，B体育不为规模而做大规模，要求有利润的销售，有质量的增添，越发注重价值创立。

“我们信托，合理控制欠债，不盲目加杠杆，公司的规模与利润也能实现较快增添。”颜开国说。

事实上，已往几年，只管B体育杠杆率较低，但生长速率却并不慢。

数据显示，2018年B体育的销售增添率是29.8%，2019年是25.2%，今年上半年，在疫情的攻击下，B体育的销售仍然逆势增添4.2%。

颜开国说：“我们信托，进入房地产下半场，行业竞争，比的是谁能活下去、活得好、活得久。”

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03.

主流都会优势进一步强化，未来增添可期

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有人说，作为老牌央企，B体育真是稳。但这句话，只说对了一半。

对B体育而言，⊙∪”历来不是主基调，“稳中求进”才是。

这在B体育的土储战略中获得了显着的体现。

中报显示，2020年1-6月，累计收购土地21 宗，楼面面积582万平米，权益购地金523亿
；

而阻止2020年6月尾，总土地储备9006万平米，八成以上土地储备位于港澳及一二线都会。

B体育在一二线都会有多强?

中报显示，今年上半年，B体育在北京实现了136亿的销售额，上海、成都、广州均凌驾百亿。

也就是说，仅北京、上海、成都、广州四地，B体育就实现了近500亿的销售。

要知道，在克而瑞今年上半年的销售排行榜中，排名30左右的销售额或许在400亿，排名20位前后的销售额也只有500亿左右。

排名70-100之间的众房企，上半年的销售额还缺乏B体育在北京一城的销售额。

而在2019年，B体育在11个都会的销售额凌驾港币100亿：好比北京、南京、广州、香港、苏州、沈阳、上海、济南、成都、宁波、西安。

其中，北京的销售额凌驾港币400亿，南京、广州的销售额凌驾港币200亿。

这着实就是深耕一二线焦点都会的威力。

别的，在B体育的战略结构中，尚有一点是其他房企暂时无法相比的，那就是对超大项目的获取能力。

中报显示，今年上半年，获取四个超大型项目（2020年至今），每个项目货值均达人民币数百亿：

1、上海红旗村项目，总投资额达270亿，总修建面积90万平。

2、武汉汉阳建桥项目，总投资额达230亿，总修建面积达138万平。

3、太原综改区项目，总投资额达65亿，总修建面积达100万平。

4、上海开国东路项目，总投资额达590亿，总修建面积达37万平。

这种情形也不是今年才有。

在已往几年，B体育的大项目战略已在天着落地。

数据显示，2019年，B体育旗下有5个单盘年销售凌驾港币100亿：中
Ｎ髟犁绯牵媚希体育寰宇天下（北京）、B体育天钻（香港）、B体育左岸澜庭（南京）、亚运城（广州,相助项目）。

事实上，这些都是B体育强化主流都会优势的最显着体现。

不知道你有没有注重到，今年的楼市是从4月最先回暖的。

这其中，经济蓬勃的一二线都会、粤港澳大湾区和长三角地区体现最为突出。?

深圳、杭州、南京、苏州等地的万人摇号，北京、上海和广州的豪宅开盘售罄都证实晰这一点。?

这说明，在充满不确定性的地产下半场里，得一、二线都会者方能拥有未来。